增量市場時代來臨，變革和創新成貫穿醫藥行業的主題。在經歷了三輪醫改之后，中國醫改已經完成了初步的全覆蓋，醫藥行業的基數總量也在快速增大。但是，由于老齡化的加劇、體制的變革、科技的創新和個人健康意識的提升，醫藥行業迎來了巨大的增量市場。在這增量市場中，變革和創新無不貫穿在趨勢的始終。這兩個著眼點也成了我們投資選擇重點關注的關鍵詞。

　　公立醫院改革帶來紅利，醫療服務凸顯投資機會。醫療服務的巨大需求，對醫療機構的效率提出極大的要求。公立醫院改革，提升整個醫療機構的數量、質量、專業、效率和服務意識已經成為必然趨勢。我們推薦迪安診斷、達安基因和恒康醫療。

　　重磅仿制藥、透析行業和中藥飲片等在醫藥招標變革中贏得發展良機。2014年醫藥行業的招標整體趨勢表現出醫保控費、商業保險介入和大病醫保推進。我們從三方面敘述醫藥招標中投資機會：重磅仿制藥將在醫藥招標中實現進口替代，我們推薦翰宇藥業、康恩貝、福安藥業和海思科;受益于大病醫保的透析行業迎來爆發式增長機會，我們推薦華仁藥業、寶萊特和藍帆股份;中藥飲片細分行業繼續享受招標政策紅利，我們推薦紅日藥業和香雪制藥。

　　科技創新沖擊醫藥行業，器械創新和醫藥電商備受市場青睞。科技創新滲透了醫藥各個細分行業。創新在器械行業發展尤為重要，以陽普醫療和博暉創新為代表的高端器械企業將快速發展。另外，互聯網科技沖擊醫藥商業領域，我們推薦民營電商龍頭九州通。

　　綜合各種因素考量，我們推薦紅日藥業(30026)、迪安診斷(300244)和陽普醫療(300030)作為醫藥行業下半年的金股，恒康醫療(002219)、華仁藥業(300110)和九州通(600998)作為醫藥行業下半年的成長股。